Microeconomics — Introduction & Demand

Utility and the consumer's choice

Utility — the want-satisfying power of a good. Two approaches measure it.

Cardinal approach (Marshall) — utility can be measured in units ('utils').

• total utility (TU) — the total satisfaction from all units consumed
• marginal utility (MU) — the extra satisfaction from one more unit
• law of diminishing marginal utility — as more units of a good are consumed, each further unit gives less extra satisfaction; when MU is zero, TU is at its maximum; when MU turns negative, TU falls
• consumer's equilibrium (one good): MU = price; (two goods): MUx ÷ Px = MUy ÷ Py

Ordinal approach (Hicks and Allen) — satisfaction can only be ranked, not measured.

• an indifference curve shows combinations of two goods that give the same satisfaction
• it slopes downward and is convex to the origin, because the marginal rate of substitution (MRS) — how much of one good the consumer gives up for one more unit of the other — diminishes
• two indifference curves never intersect; a higher curve means higher satisfaction
• the budget line shows what the consumer can afford: Px·X + Py·Y = income
• equilibrium where the budget line just touches the highest attainable indifference curve: MRS = Px ÷ Py

Worked example — a consumer's MU from successive cups of tea: 20, 15, 10, 5, 0, −5. TU is 20, 35, 45, 50, 50, 45 — highest at the fifth cup, where MU is zero.

The trap: when MU = 0, TU is at its maximum — not zero; TU falls only after MU becomes negative.

उपयोगिता और उपभोक्ता का चुनाव

उपयोगिता — किसी वस्तु की आवश्यकता-संतुष्टि की शक्ति। दो उपागम इसे मापते हैं।

गणनावाचक उपागम (मार्शल) — उपयोगिता इकाइयों ('यूटिल') में मापी जा सकती है।

• कुल उपयोगिता (TU) — उपभोग की गई सभी इकाइयों से कुल संतुष्टि
• सीमांत उपयोगिता (MU) — एक और इकाई से अतिरिक्त संतुष्टि
• ह्रासमान सीमांत उपयोगिता का नियम — किसी वस्तु की अधिक इकाइयों का उपभोग करने पर हर अगली इकाई कम अतिरिक्त संतुष्टि देती है; MU शून्य होने पर TU अधिकतम होती है; MU ऋणात्मक होने पर TU घटती है
• उपभोक्ता का संतुलन (एक वस्तु): MU = कीमत; (दो वस्तुएँ): MUx ÷ Px = MUy ÷ Py

क्रमवाचक उपागम (हिक्स और एलन) — संतुष्टि केवल क्रमबद्ध की जा सकती है, मापी नहीं।

• तटस्थता वक्र दो वस्तुओं के वे संयोग दिखाता है जो समान संतुष्टि देते हैं
• यह नीचे झुकता है और मूल बिंदु की ओर उत्तल है, क्योंकि सीमांत प्रतिस्थापन दर (MRS) — दूसरी वस्तु की एक और इकाई के लिए उपभोक्ता एक वस्तु की कितनी मात्रा छोड़ता है — घटती है
• दो तटस्थता वक्र कभी नहीं काटते; ऊँचा वक्र अधिक संतुष्टि का अर्थ है
• बजट रेखा

Demand and the law of demand

Demand is the quantity of a good a consumer is willing and able to buy at a given price in a given period.

What it depends on — the good's own price, the prices of related goods (substitutes such as tea and coffee; complements such as cars and petrol), the consumer's income, tastes, expectations, and — for market demand — the number of buyers.

The law of demand — other things remaining the same, price and quantity demanded move in opposite directions; the demand curve slopes downward. Reasons: the income effect (a lower price raises real income), the substitution effect (the good becomes cheaper relative to others), diminishing marginal utility, and new buyers entering.

Exceptions

Movement and shift

Normal and inferior goods — demand for a normal good rises with income; for an inferior good it falls as income rises (coarse grains replaced by better food).

The trap: a change in the good's own price causes a movement along the demand curve; anything else shifts the curve.

माँग और माँग का नियम

माँग किसी वस्तु की वह मात्रा है जिसे उपभोक्ता किसी दी गई अवधि में दी गई कीमत पर ख़रीदने को इच्छुक और समर्थ है।

यह किस पर निर्भर है — वस्तु की अपनी कीमत, संबंधित वस्तुओं की कीमतें (चाय और कॉफ़ी जैसी स्थानापन्न; कार और पेट्रोल जैसी पूरक), उपभोक्ता की आय, रुचि, प्रत्याशाएँ, और — बाज़ार माँग के लिए — ख़रीदारों की संख्या।

माँग का नियम — अन्य बातें समान रहने पर कीमत और माँगी गई मात्रा विपरीत दिशाओं में चलती हैं; माँग वक्र नीचे की ओर झुकता है। कारण: आय प्रभाव (कम कीमत वास्तविक आय बढ़ाती है), प्रतिस्थापन प्रभाव (वस्तु दूसरों की तुलना में सस्ती हो जाती है), ह्रासमान सीमांत उपयोगिता, और नए ख़रीदारों का आना।

अपवाद

Elasticity of demand

Price elasticity of demand — how strongly quantity demanded responds to a change in price:

> Ed = percentage change in quantity demanded ÷ percentage change in price (taken as a positive number)

Worked example — price rises from ₹10 to ₹12 (a 20% rise) and quantity falls from 100 to 90 units (a 10% fall): Ed = 10 ÷ 20 = 0.5 — demand is inelastic.

Degrees of elasticity

The total expenditure method — if a fall in price raises total spending, demand is elastic; if spending stays the same, unitary; if it falls, inelastic.

What makes demand elastic — many close substitutes; the good being a luxury; a large share of income spent on it; a long time to adjust; many uses. Salt and life-saving medicines have inelastic demand; branded clothes and holidays, elastic.

Other elasticities

• income elasticity — positive for normal goods, negative for inferior goods, greater than 1 for luxuries
• cross elasticity — positive for substitutes (tea and coffee), negative for complements (cars and petrol)

The trap: a vertical demand curve is perfectly inelastic (Ed = 0), and a horizontal one perfectly elastic — the flatter the curve, the more elastic the demand.

माँग की लोच

माँग की कीमत लोच — कीमत में परिवर्तन के प्रति माँगी गई मात्रा कितनी तीव्रता से प्रतिक्रिया करती है:

> Ed = माँगी गई मात्रा में प्रतिशत परिवर्तन ÷ कीमत में प्रतिशत परिवर्तन (धनात्मक संख्या के रूप में)

हल किया उदाहरण — कीमत ₹10 से ₹12 बढ़ती है (20% वृद्धि) और मात्रा 100 से 90 इकाई घटती है (10% कमी): Ed = 10 ÷ 20 = 0.5 — माँग बेलोचदार है।

लोच की श्रेणियाँ

कुल व्यय विधि

Points to Remember

• Smith 1776 — wealth · Marshall 1890 — welfare · Robbins 1932 — scarcity (ends, scarce means, alternative uses) · Samuelson — growth
• what, how, for whom · PPC concave — rising opportunity cost · inside — unemployment · outward shift — growth
• micro and macro · positive and normative
• law of diminishing MU · MU = 0 → TU maximum · equilibrium MUx/Px = MUy/Py
• indifference curve — downward, convex (diminishing MRS), never intersect · budget line · equilibrium MRS = Px/Py
• determinants of demand — own price, related prices, income, tastes, expectations
• law of demand — inverse; income and substitution effects · Giffen — inferior staple · Veblen — prestige
• own price — movement along · other factors — shift
• normal goods — demand rises with income · inferior — falls
• Ed = %ΔQ ÷ %ΔP · ₹10 → ₹12, 100 → 90 — Ed = 0.5
• ∞ horizontal · 1 rectangular hyperbola · 0 vertical · total expenditure method
• income elasticity negative for inferior goods · cross elasticity + substitutes, − complements
• Exam tip: in every elasticity sum, convert both changes to percentages of the original values before dividing — never divide the raw changes

स्मरणीय बिंदु

• स्मिथ 1776 — धन · मार्शल 1890 — कल्याण · रॉबिन्स 1932 — दुर्लभता (लक्ष्य, दुर्लभ साधन, वैकल्पिक उपयोग) · सैमुअलसन — संवृद्धि
• क्या, कैसे, किसके लिए · PPC अवतल — बढ़ती अवसर लागत · भीतर — बेरोज़गारी · बाहर खिसकाव — संवृद्धि
• व्यष्टि और समष्टि · वास्तविक और आदर्शात्मक
• ह्रासमान सीमांत उपयोगिता का नियम · MU = 0 → TU अधिकतम · संतुलन MUx/Px = MUy/Py
• तटस्थता वक्र — नीचे झुका, उत्तल (घटती MRS), कभी नहीं काटते · बजट रेखा · संतुलन MRS = Px/Py
• माँग के निर्धारक — अपनी कीमत, संबंधित कीमतें, आय, रुचि, प्रत्याशाएँ
• माँग का नियम — विपरीत संबंध; आय और प्रतिस्थापन प्रभाव · गिफ़िन — घटिया मुख्य वस्तु · वेब्लेन — प्रतिष्ठा
• अपनी कीमत — अनुदिश संचलन · अन्य कारक — खिसकाव
• सामान्य वस्तुएँ — आय के साथ माँग बढ़ती · घटिया — घटती
• Ed = %ΔQ ÷ %ΔP · ₹10 → ₹12, 100 → 90 — Ed = 0.5
• ∞ क्षैतिज · 1 आयताकार अतिपरवलय · 0 ऊर्ध्वाधर · कुल व्यय विधि
• घटिया वस्तुओं की आय लोच ऋणात्मक · आड़ी लोच + स्थानापन्न, − पूरक
• परीक्षा टिप: लोच के हर प्रश्न में भाग देने से पहले दोनों परिवर्तनों को मूल मानों के प्रतिशत में बदलिए — कच्चे परिवर्तनों से कभी भाग न दीजिए